国科军工(688543):归母净利润同比增长,研发投入推动业务发展

# 核心观点

   1. 公司2024年实现营业收入12.04亿元，同比增长15.78%；归母净利润1.99亿元，同比增长41.25%。

   2. 主营业务收入持续增长：弹药装备板块通过精益化管理和质量控制提升效率和降低成本；导弹（火箭）固体发动机动力模块板块订单增加，交付量大幅增长。

   3. 研发投入持续加大：2024年研发投入同比增长25.95%，累计取得多项专利，为产品升级和新业务拓展提供技术保障。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.45、2.97、3.60亿元，同比增速分别为23.1%、21.4%、21.2%。对应PE分别为36.00、29.65、24.47倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   下游需求不及预期；项目进展不及预期；存货及应收账款减值风险；国际贸易政策变化风险；公司核心人员变动风险；公司或公司管理层因触发相关法律法规被罚风险；公司管理层或核心技术人员因无法履行工作。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。