四方股份(601126):国内领先的新型电力系统解决方案提供商,持续推进品类拓展-公司研究报告

# 核心观点

   1. 公司定位：四方股份专注于电网自动化和电厂及工业自动化领域，受益于国家政策支持下的能源转型和智能化升级需求。

   2. 业务布局：公司在新能源发电、传统电力系统以及工业自动化领域均有较强竞争力，业务多元化且增长潜力显著。

   3. 行业趋势：随着电网数字化、智能化改造的推进，公司核心业务有望持续受益于设备更新和技术升级需求。

   4. 财务表现：2023年收入同比增长13.2%，净利润稳步提升，毛利率维持在较高水平，显示较强的盈利能力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.28亿元、8.52亿元和9.94亿元，对应每股收益为0.87元、1.02元和1.19元。

   - 投资评级：基于同业估值水平及公司在行业的领先地位，给予公司“优于大市”评级，合理价格区间为20.4-25.5元（以2025年PE20-25倍计算）。

  

   # 风险提示

   1. 投资进度不达预期：政策或市场需求变化可能导致项目推进不及预期。

   2. 原材料涨价：上游原材料价格波动可能对毛利率产生不利影响。

   3. 竞争加剧：行业竞争格局变化可能导致盈利能力下降。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。