国科军工(688543):军品业务保持增长,盈利能力稳步提升-公司点评

# 核心观点

   - 公司2024年实现营业收入12.04亿元，同比增长15.78%；归属于上市公司股东的净利润1.99亿元，同比增长41.25%。

   - 军品业务收入增长显著，报告期内实现营业收入11.67亿元，同比增长17.34%，毛利率提升至34.50%，盈利能力稳步增强。

   - 公司在弹药装备领域取得突破，多个型号项目获得客户认可，并在军贸领域取得新发展。

   - 研发投入持续增加，2024年研发投入9,116.60万元，同比增长25.95%，累计授权专利达176项，科技创新成效显著。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2025-2027年的净利润分别为2.26亿元、2.81亿元和3.23亿元，对应EPS为1.28元、1.60元和1.84元。

   - 当前目标价为65.00元，给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   订单增长不及预期；新产品研发进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。