新奥股份(600803):拟私有化新奥能源,有助于A股平台做大做强-公司年报点评

# 核心观点

   1. 收入与利润表现：公司2024年实现营业总收入1358.36亿元，同比下降5.51%；归属于上市公司股东的核心利润为51.43亿元，同比下降19.36%。

   2. 天然气销售业务增长：平台交易气销量同比增长10.3%，其中海外和国内分别贡献21.67亿方和34.01亿方。天然气零售气量同比增长4.2%，工商业用户占比78.2%，居民用户占比20.9%。

   3. 基础设施建设进展：舟山接收站三期项目预计于2025年下半年投产，投用后处理能力将超过1000万吨/年。

   4. 战略动作：公司拟通过私有化新奥能源，进一步打通天然气上下游产业链，提升持续经营及分红能力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025~2027年归母利润分别为52亿元、61亿元、74亿元，对应EPS分别为1.68元、1.97元、2.39元。

   - 参考可比公司估值水平，给予2025年12-13倍PE，合理价值区间为20.16-21.84元，维持“优于大市”评级。

  

   # 风险提示

   项目建设进展不及预期；产品价格大幅波动；汇率大幅波动。

  

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