通达创智(001368):客户扩张表现亮眼,扩张战略稳步推进-2024年年报业绩点评

# 核心观点

   1. 营收增长优异：2024年公司实现营收9.71亿元，同比增长21.56%，主要得益于家居生活、体育项目和健康护理业务的稳定增长以及新客户的拓展。

   2. 利润表现承压：2024年归母净利润为1.03亿元，同比增长1.89%；扣非归母净利润为0.93亿元，同比增长4.01%，低于预期，主要受产品结构调整、汇率变动及物流成本攀升等因素影响。

   3. 客户资源优势：公司与迪卡侬、宜家等全球领先企业保持稳定合作关系，并积极拓展新客户，未来有望进一步提升市场份额和营收增长潜力。

   4. 智能制造布局：通过自动化、信息化投入，公司在物料流建设方面实现了多个关键环节的自动化，形成了“高效率、高品质、低成本、柔性交付”的生产体系。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年公司EPS分别为1.15元、1.40元和1.79元（原2025-2026年预测为1.52元和1.87元）。

   - 参考可比公司估值，给予2025年22.5倍PE，上调目标价至26.00元。

   - 维持“谨慎增持”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格大幅波动；海外大客户需求恢复不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。