豪迈科技(002595):轮胎模具、燃气轮机、机床等业务多线发力,平台化、一体化夯实成长根基-首次覆盖报告

# 核心观点

   1. 轮胎模具业务：全球市占率第一，为公司提供稳定现金流，受益于新能源汽车轮胎更新迭代加快及海外产能迁移，未来增长空间可期。

   2. 大型零部件业务：燃气轮机和风电铸件成为第二成长曲线，受益于AI算力需求提升、气电扩张及风电产业长期向好。

   3. 数控机床业务：五轴加工中心等高端产品切入市场，下游覆盖高精密加工行业，未来有望成为第三增长引擎。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年营业收入预测：101.87/116.53/132.94亿元，同比增速分别为15.58%/14.39%/14.08%。

   - 2025-2027年净利润预测：23.21/26.86/30.97亿元，同比增速分别为15.39%/15.71%/15.32%。

   - 评级：首次覆盖，给予“推荐”评级。

  

   # 风险提示

   1. 全球宏观扰动因素加剧，可能影响公司海外订单节奏。

   2. 原材料价格与汇率波动，可能对盈利能力构成压力。

   3. 轮胎模具花纹更新频率不及预期，或导致订单增量空间受限。

   4. 大型零部件业务拓展不及预期，可能影响中长期增长潜力。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。