豪迈科技(002595):轮胎模具、燃气轮机、机床等业务多线发力,平台化、一体化夯实成长根基-首次覆盖报告
诚通证券 2025-03-27发布
# 核心观点
1. 轮胎模具业务:全球市占率第一,为公司提供稳定现金流,受益于新能源汽车轮胎更新迭代加快及海外产能迁移,未来增长空间可期。
2. 大型零部件业务:燃气轮机和风电铸件成为第二成长曲线,受益于AI算力需求提升、气电扩张及风电产业长期向好。
3. 数控机床业务:五轴加工中心等高端产品切入市场,下游覆盖高精密加工行业,未来有望成为第三增长引擎。
# 盈利预测与评级
- 2025-2027年营业收入预测:101.87/116.53/132.94亿元,同比增速分别为15.58%/14.39%/14.08%。
- 2025-2027年净利润预测:23.21/26.86/30.97亿元,同比增速分别为15.39%/15.71%/15.32%。
- 评级:首次覆盖,给予“推荐”评级。
# 风险提示
1. 全球宏观扰动因素加剧,可能影响公司海外订单节奏。
2. 原材料价格与汇率波动,可能对盈利能力构成压力。
3. 轮胎模具花纹更新频率不及预期,或导致订单增量空间受限。
4. 大型零部件业务拓展不及预期,可能影响中长期增长潜力。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。