美力科技(300611):主业修复性高增长,人形机器人弹簧实现送样

# 核心观点

   1. 主业修复性高增长：公司前期并购资产加速整合，2024年业绩预告净利润为1~1.28亿元，同比+145.71%-214.51%。

   2. 员工持股计划彰显信心：2025年员工持股计划考核目标为收入不低于22亿元、净利润不低于1.65亿元，对应业绩增速不低于28%。

   3. 全球化布局推进：墨西哥和德国产能加速扩张，出口占比约10%，主要面向北美市场；收购AHLE公司核心资产，有望贡献收入增量并推进本地化生产。

   4. 积极拓展新业务：关注空气弹簧、全主动/半主动悬架及稳定杆等电动智能化领域，并投资6.5亿元建设智能悬架及电动液压驱动弹性元件产能。人形机器人弹簧已进入小批量交样阶段，与多家机器人公司共同开发。

  

   # 盈利预测与评级

   - 投资评级：优于大市（首次）

   - 合理估值：34.00 - 37.00元

   - 盈利预测：2024年净利润预计为1~1.28亿元，同比+145.71%-214.51%；2025年净利润目标不低于1.65亿元，对应业绩增速不低于28%。

  

   # 风险提示

   - 客户拓展不如预期

   - 产能扩建速度不如预期

   - 技术更新风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。