富士达(835640):深度布局卫星互联网,业绩有望重回增长轨道-深度研究

# 核心观点

   1. 公司背景：中航富士达科技股份有限公司成立于2002年，实际控制人为中国航空工业集团有限公司，控股股东为中航光电（持股46.61%）。公司主营业务为射频同轴连接器、射频同轴电缆组件和射频电缆的研发、生产和销售。

   2. 行业地位：公司处于连接器行业中游制造环节，主要产品包括高频连接器和低频连接器。下游应用领域涵盖航空航天、武器装备、5G通信等。

   3. 市场前景：受益于卫星互联网快速发展和5G-A商用化需求，公司未来业绩增长点包括低轨卫星关键部件、高速铜缆连接器和HTCC陶瓷业务。

   4. 客户结构：主要客户为华为及中国电子科技集团、航天科技集团等大型央企，商业合作稳定。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入：预计2024-2026年分别为7.63亿元、9.14亿元和10.51亿元，同比增长率分别为-6.42%、19.86%和14.93%。

   - 净利润：预计2024-2026年分别为0.51亿元、0.98亿元和1.65亿元，同比增长率分别为-65.69%、96.23%和67.85%。

   - EPS与PE：2024-2026年EPS分别为0.27元/股、0.52元/股和0.88元/股，对应PE分别为101.06倍、51.50倍和30.68倍。

   - 评级：首次覆盖，给予增持评级。

  

   # 风险提示

   下游行业需求下降风险、技术替代风险、客户集中度较高风险、财务风险、重大涉外诉讼事项风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。