海光信息(688041):国产CPU和DCU双领军,信创+AI驱动高速成长-深度研究

# 核心观点

   1. 国产 CPU 和 DCU 双领军：海光信息基于 AMD 技术授权和自研能力，持续迭代海光系列 CPU 和深算系列 DCU 产品。主力产品海光三号和深算二号已实现量产，技术与生态优势显著。

   2. CPU 性能和生态领跑国内市场：公司 CPU 基于 x86 架构，生态成熟度高，可无缝切换上层系统软件和应用软件。信创支持力度加强及行业信创推进，有望推动国产化率快速提升。

   3. AI 芯片跻身国内第一梯队：DCU 产品深算一号和二号在超算领域领先，最新研发的深算三号预计 AI 性能大幅提升，受益于国产 AI 算力需求增长。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 29.45/42.28/56.47 亿元，同比增长 52.5%/43.6%/33.6%，对应 EPS 为 1.27/1.82/2.43 元，PE 分别为 111.31/77.54/58.06 倍。维持“买入-A”评级。

  

   # 风险提示

   客户集中度较高的风险；供应链风险；主要原材料价格上涨的风险；新产品研发进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。