中煤能源(601898):自产煤成本管控效果凸显,关注高分红潜力和成长性-公司2024年报点评报告

# 核心观点

   - 盈利表现：2024年公司实现营业收入1894亿元，同比下滑1.9%；归母净利润193.2亿元，同比微降1.1%。单季度来看，Q4营业收入环比增长3.3%，但净利润环比下降2.4%。

   - 成本管控：自产煤成本管控效果显著，吨煤成本同比下降8.2%，有效对冲了煤价下跌的影响。

   - 分红潜力：公司现金分红比例为32.87%，股息率达4.7%，具备高分红潜力。

   - 产能增长：煤炭和煤化工业务产能仍有增量，预计未来几年将有多个新项目投产，支撑业绩稳定增长。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为170.5亿元、184.7亿元和190.7亿元，同比增速为-11.8%、+8.3%和+3.3%。

   - EPS分别为1.29元、1.39元和1.44元，对应当前股价PE为8.0倍、7.3倍和7.1倍。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   - 经济恢复不及预期；

   - 新建产能不达预期；

   - 煤价超预期下跌风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。