云南能投(002053):天然气业务出表,聚焦电力核心主业-增资暨关联交易公告点评

# 核心观点

   1. 维持“增持”评级：预计 2024~2026 年 EPS 分别为 0.74/1.08/1.37 元。

   2. 天然气业务出表，聚焦新能源核心主业：公司以天然气公司 52.5%股权增资页岩气开发公司，完成后天然气公司将不再纳入合并报表范围，有助于优化资产质量和财务指标。

   3. 风电资产价值有待重估：公司风电装机持续增长，稀缺资源属性凸显，未来消纳及电价有保障。集团体外清洁能源资产规模庞大，具备注入潜力。

  

   # 盈利预测与评级

   维持 2024~2026 年 EPS 预测为 0.74/1.08/1.37 元，参考行业可比公司估值并考虑到公司新能源装机中优质风电占比较高，维持目标价 16.32 元，维持“增持”评级。

  

   # 风险提示

   用电需求不及预期，盐硝业务经营不及预期，资产收购进度及方案不及预期等。

  

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