中航高科(600862)业绩稳增彰显深内功,需求升维焕新增长极-年报点评报告

# 核心观点

   1. 业绩表现：公司2024年全年营业总收入实现50.72亿元，同比增长6.12%；归母净利润达到11.53亿元，同比增长11.75%，符合市场预期。

   2. 业务结构：航空新材料业务贡献97.97%收入，同比增长6.37%；先进制造技术产业化业务增长44.87%，显示较强潜力。

   3. 盈利能力：毛利率提升至38.83%，净利率提升至23.06%，费用率控制得当，研发费用增加12.74%，反映持续投入。

   4. 未来展望：公司明确2025年收入目标为58亿元（同比增长14.35%），合同负债显著增长，订单充裕预示未来业绩可期。

   5. 市场布局：低空经济快速发展，公司积极布局eVTOL和无人机领域；军用航空无人化趋势及商用航空C919放量将推动需求增长。

  

   # 盈利预测与评级

   - 营业收入预测：2025-2027年分别为58.72亿元、68.71亿元、82.83亿元。

   - 归母净利润预测：2025-2027年分别为13.58亿元、16.16亿元、19.58亿元。

   - 评级：维持“买入”评级，预计未来增长动能由军用装备向无人化和民用航空切换。

  

   # 风险提示

   - 产品价格波动风险

   - 外部国际局势变化风险

   - 主观性风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。