海晨股份(300873):携手乐聚,以智能物流领域知识沉淀赋能人形机器人应用场景-重大事项点评

# 核心观点

   1. 合作背景：海晨股份与乐聚机器人签署合作协议，共同探索人形机器人在物流仓储、分拣、运输等环节的应用场景，打造深度融合的示范项目。双方优势互补，乐聚提供技术与经验，海晨提供业务网络与管理能力。

   2. 核心潜力看点：公司通过智能物流领域的知识沉淀，开发行业大模型，聚焦人形机器人“大脑”赋能，提升其在物流场景中的应用能力。

   3. 竞争优势：

   - 长期服务于世界级品牌制造企业，具备全方位生产物流服务能力。

   - 拥有覆盖全国的制造物流履约网络和多个自动化智能仓储基地。

   - 积极转型，重视研发，软件系统自主开发实现全场景数字化，硬件方面具备物流机器人设计、研发及制造能力。

   4. 财务表现：2025年起预计收入重回两位数增长，新能源汽车物流领域客户结构调整取得进展，半导体物流装备业务成为新增亮点。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：预计2024-2026年净利润分别为2.8亿、3.2亿和3.6亿，同比分别增长0.1%、15%及13%。

   - 目标价与评级：给予2025年预计净利润25倍PE，对应目标价35.04元，强调“强推”评级。

  

   # 风险提示

   新能源汽车客户拓展不及预期、消费电子行业景气度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。