粤海饲料(001313):特种水产饲料龙头,技术驱动全球化布局

# 核心观点

   1. 水产行业周期性反转：2025年1月水产价格环比上涨0.6%，虾蟹类领涨7%，水产饲料企业率先受益。

   2. 技术壁垒与服务生态双重优势：公司通过“三高三低”技术提升养殖效率，构建四级联动机制确保客户问题24小时内响应闭环，持续巩固行业领军地位。

   3. 产能扩张与全球化布局：安徽年产10万吨水产饲料项目和越南一期工程预计于2025年投产，加速全球扩张。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2024-2026年公司EPS分别为-0.11、0.16、0.32元。

   - 对应PE分别为——、56、29倍。

   - 评级：首次覆盖给予“持有”评级。

  

   # 风险提示

   原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险、极端天气风险、应收账款风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。