希荻微(688173):诚芯微收购稳步推进

# 核心观点

   1. 诚芯微收购稳步推进：公司通过收购诚芯微拓展“大众消费”市场，丰富产品种类和解决方案，覆盖汽车电子、智能家居、可穿戴设备等领域。

   2. Zinitix 整合顺利：全资子公司控股 Zinitix 后，进一步壮大海外市场布局，尤其是与三星等全球知名品牌的合作。

   3. 消费电子市场回暖：2024 年公司实现营业收入 5.45 亿元，同比增长 38.56%，总出货金额达 10.0 亿元，同比+60.98%。

   4. AI 新应用助力增长：公司在 AI 端侧和服务器领域推出创新电源管理芯片，满足长续航和高效供电需求，提升市场竞争力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司 2024/2025/2026 年分别实现收入 5.5/10.0/13.0 亿元。

   - 归母净利润分别为 -2.82/-0.07/0.76 亿元。

   - 维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   市场复苏不及预期；竞争格局加剧风险；产品研发及技术创新不及预期；客户导入不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。