南京银行(601009):2024年营收净利同比增速均环比提升-公司点评

事件:1月28日,南京银行发布2024年业绩快报。

   投资要点:南京银行发布2024年度业绩快报,2024Q4营收与归母净利润同比增速均环比改善;资产规模同比增速环比下降,存贷款同比增速环比上升;不良率环比平稳。

   2024Q4单季度营收与利润同比增速较2024Q1-Q3均有所提升。南京银行2024年营业收入预计实现502.71亿元,同比增长11.32％;

   归母净利润预计实现201.77亿元,同比增长9.05％。我们计算2024Q4单季度营业收入同比增速较2024Q1-Q3同比增速提升15.7pct至23.71％;归母净利润同比增速较2024Q1-Q3同比增速提升0.2pct至9.20％,单季度业绩表现亮眼。

   资产规模同比增速环比下降,存贷款同比增速环比上升。南京银行2024Q4末资产规模超2.5万亿元,同比增长13.25％,较2024Q3末同比增速降低0.42pct;2024Q4末存款余额同比增长9.26％,较2024Q3末同比增速提高4.58pct;2024Q4末贷款余额同比14.31％,较2024Q3末同比增速提高0.60pct。

   资产质量基本平稳。南京银行2024Q4末不良率为0.83％,同2024Q3末持平。拨备覆盖率为335.27％,较2024Q3末环比降低5.13pct。

   盈利预测和投资评级:南京银行2024年度营收同比增速大幅提升,公司经营区位得天独厚,金融市场业务做出特色,首次覆盖给予"买入"评级。我们预测2024-2026年营收同比增速为11.32％、9.53％、13.38％,归母净利润同比增速为9.05％、6.75％、8.73％,EPS为1.78、1.91、2.08元;P/E为5.06、4.77、4.44,P/B为0.66、0.59、0.59。

   风险提示:金融监管政策发生重大变化;房地产领域风险集中暴露;

   经济回暖过程中发生黑天鹅事件;债券市场发生异常波动。企业偿债能力下降,资产质量大幅恶化。