天融信(002212):归母净利润扭亏为盈,静待业绩持续复苏-2024年年报预告点评
东北证券 2025-02-06发布
事件:公司发布2024年业绩预告,预计实现营业收入27-29亿元;归母净利润0.65-0.9亿元,同比扭亏为盈;扣非归母净利润0.4-0.6亿元,同比扭亏为盈。
公司2024年归母净利润大幅回暖,扭亏为盈。公司持续推进提质增效战略,收入质量提升;公司控费有效,期间费用同比下降,尤其是在新方向和新技术的前期布局基本完成,研发费用同比下降。2024年,天融信参与研制的94项各类标准正式发布,其中国家标准22项,行业标准52项,团体和地方标准20项。
防火墙领域龙头,AI助力产品升级。2023年天融信防火墙产品以23.83%的市场份额蝉联国内市场第一,同时VPN、IDP等产品也始终处于市场头部地位。天融信防火墙持续拓展平台化能力,搭载AI智能检测引擎实现高级威胁检测、资产管理、攻击链关联分析、行为分析,应对新型未知攻击,并通过云网协同,动态更新AI模型以确保检测准确高效。同时融合网络、应用、数据等安全需求,在原有防火墙基础能力上,集成僵木蠕、威胁情报、DNS安全、Web应用安全、数据库安全等多种安全威胁的防护能力。
网络安全与数据安全领域:公司发布基于天问大模型的数据库审计与防护系统,内置产品小天可智能分析客户提问,快速响应客户需求;在云计算与云安全领域:发布天问智算云平台、服务器虚拟化、算力服务器、国产化服务器、新一代云终端等新产品,更新了天融信太行云新版本,增加了数据库一键部署、纳管阿里云、华为云、天翼云等公有云资源等能力,进一步提升产品易用性、稳定性。
天融信天问大模型通过中国信通院安全大模型能力评估,天问大模型为相关网络安全产品提供大模型应用服务;在信创安全领域,发布服务器密码机、数据库审计、单向网闸、终端威胁防御、桌面云终端等产品新型号;在工业互联网、车联网、物联网安全领域,发布工业互联网安全靶场、车载防火墙、智慧交通物联网安全等解决方案。
盈利预测:公司以网络安全硬件为基本盘,云安全、云计算和信创安全等新业务领域快速发展。由于网安行业需求不及预期,我们调整公司2024/2025/2026年归母净利润预测至0.72/1.87/2.43亿元。维持"买入"评级。
风险提示:网安发展、公司业务进展、盈利预测与估值不及预期。