华海清科(688120):2024Q4归母净利润同比高增,新品开拓顺利-2024年业绩预告点评

事件:华海清科1月23日发布2024年业绩预告:公司预计2024年实现营业收入33.50-37.50亿元,同比增长33.57％-49.52％,中值为35.50亿元,同比增长41.55％;实现归母净利润9.70-10.80亿元,同比增长34.02％-49.22％,中值为10.25亿元,同比增长41.62％;实现扣非归母净利润8.20-9.10亿元,同比增长34.84％-49.64％,中值为8.65亿元,同比增长42.24％。

   投资要点:2024Q4归母净利润同比高增,环比稳增。2024Q4公司预计实现营业收入8.98-12.98亿元,中值为10.98亿元,同比增长64.37％,环比增长14.97％;预计实现归母净利润2.49-3.59亿元,中值为3.04亿元,同比增长90.00％,环比增长5.56％;预计实现扣非归母净利润2.05-2.95亿元,中值为2.50亿元,同比增长67.79％,环比增长1.63％。

   CMP市占率持续提升,减薄等新品开拓顺利。公司2024年业绩预计快速增长,原因一,公司CMP产品市占率和销售规模持续提升,经营业绩稳步增长;原因二,公司新品研发和销售进展顺利,减薄装备、清洗装备、晶圆再生、CDS和SDS等初显市场成效。

   公司是CMP装备国产替代领跑者,平台型战略打开成长空间,我们预计公司2024-2026年实现收入35.45、47.13、60.63亿元,实现归母净利润10.45、13.92、18.05亿元,现价对应PE分别为36、27、21倍,维持"买入"评级。

   风险提示新品研制不及预期;产品验证不及预期;下游客户扩产进度不及预期;行业竞争加剧风险。