长盈精密(300115):双支柱战略成效显著,盈利能力持续优化

事件概述

   公司发布2024年业绩预告。2024年预计实现归母净利润7.0-8.2亿元,同比+716.78-856.79％;扣非净利润4.6-5.8亿元,同比+2368.86-3012.91％。

   看点1:苹果新品+三星钛合金提供业绩增长新动能公司持续深耕消费电子业务,绑定苹果、三星等优质客户。1)苹果端:MacBook需求稳健,VisionPro结构件持续出货叠加小件新品量产,有望为公司带来稳定的业绩增量;2)安卓端:三星S24钛合金机壳持续放量,叠加国内安卓客户需求逐步修复,有望为公司贡献新的增长动能。

   看点2:牵手头部大客户,新能源产能释放增厚业绩公司延伸布局新能源零组件。为就近服务下游客户,公司已经完成多区域布局,宁德、溧阳、宜宾等地分别建设配套项目,目前陆续进入量产阶段。伴随着公司新增产能释放,叠加C/T等客户订单持续导入,公司产能利用率有望不断提升,规模效应下盈利能力有望实现逐季改善。

   投资建议我们预计公司2024-26年营业收入分别为163.97、196.07、233.46亿元,同比+19.49％、+19.58％、+19.07％;归母净利润分别为7.60、8.65、10.78亿元,同比+786.75％、+13.87％、+24.60％;EPS分别为0.56、0.64、0.80元。2025年1月21日股价为19.21元,对应PE分别为34.27x、30.09x、24.15x。首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示下游需求不及预期,原材料价格波动,汇率波动风险