华立科技(301011):业绩预告上限超预期,持续加强IP潮品布局-2024年度业绩预告点评

本报告导读:24Q4单季度预计实现扣非后净利润1125-2325万元,同比增长52.3％-214.8％,业绩预告上限超预期,随着公司加强对谷子等IP潮品的布局,未来业绩有望保持高增。

   投资要点:业绩预告上限超预期,维持"增持"评级。我们维持24-26年EPS预测值0.60/0.90/1.10元,参考可比公司给予公司2025年50XPE,上调目标价至45元,维持"增持"评级。

   事件:1月17日,公司发布2024年度业绩预告,2024年实现营业收入约10亿元,预计实现扣非后净利润8000-9200万元,同比增长53.2％-76.1％,其中24Q4单季度预计实现扣非后净利润1125-2325万元,同比增长52.3％-214.8％。

   24Q3以来动漫IP卡片销售显著回暖,同时加强对谷子等IP潮品的布局。2024年前三季度动漫IP衍生产品销售收入达2.47亿元,同比增长24.8％;其中2024Q3该业务实现收入1.03亿元,同比增长27.4％,扭转Q2同比下滑的态势。除了用于对战游戏的动漫IP卡片以外,公司亦加强谷子等IP潮品布局,首家线下门店已于1月18日在广州开业。华立潮品独家IP包括《太鼓之达人》、《舞萌DX》、《中二节奏》等日本高人气音游IP,品类包括立牌、挂件、"吧唧"、毛绒配件等市场主流谷子品类,自有IP《三国幻战》相关产品亦备受用户欢迎。

   股权激励激发核心员工动力,充分彰显公司经营信心。2024年10月23日,公司完成了2024年股票期权与限制性股票激励计划中股票期权的首次授予登记工作。本次授予涉及40名激励对象,授予股票期权361万股,行权价格为15.11元/份,业绩考核目标为2024-2026年净利润较2023年分别增长25％、55％、93％,触发值分别为20％、40％、60％,2024年业绩目标已达成。

   风险提示:大客户流失风险,应收账款坏账风险。