华测检测(300012):业绩稳健增长,业务布局持续完善-2024年业绩快报点评

事件:1月16日,华测检测发布2024年业绩快报:2024年,公司实现营业收入60.81亿元,同比增长8.49％,实现归母净利润9.34亿元,同比增长2.64％。

   投资要点:

   2024Q4营收、净利润同比双位数增长,业绩韧性较强。2024Q4,公司实现营业收入16.85亿元,同比增长10.59％,实现归母净利润1.88亿元,同比增长10.75％,实现扣非归母净利润1.72亿元,同比增长64.95％,综合毛利率较上年同期提升3.95％。

   传统领域保持竞争优势,加码投资形成新动能。公司在生命科学、贸易保障等传统领域依然保持较强的竞争优势,通过主动创新驱动业务增长,深化精益管理和数字赋能等方式持续提升运营效率,带动营业收入和毛利率稳步提升;在战略赛道加码投资,持续转型升级,加快发展形成新动能。

   外延并购持续推进,助力公司拓展完善全球产业链布局。2024年内,公司董事会审议通过公司孙公司台湾华测检测技术有限公司以现金4,800万新台币收购广益全球验证股份有限公司100％股权;全体委员一致同意进一步收购灏图20％股权;公司签署了投资入股常州红海的《增资协议》,以人民币900万元对常州红海进行投资,投资后公司将持有常州红海70％股权;审议通过了《关于收购Naias100％股权的议案》并完成了《股权购买协议》的签署。

   盈利预测和投资评级我们认为,公司作为检测行业龙头,精益管理能力突出;我们预期公司2024/2025/2026年营业收入分别为60.81/65.19/70.46亿元,归母净利润分别为9.34/10.10/11.30亿元,对应PE分别为22/20/18倍,维持"增持"评级。

   风险提示外延并购进度不及预期;新增订单不及预期风险;行业竞争激烈导致毛利率下滑风险;实验室投资不及预期风险;公信力及品牌受损风险;应收账款减值风险。