长沙银行(601577):盈利增速回升-2024年快报点评

投资要点

   长沙银行2024年利润同比增长6.9％,不良稳中向好。

   数据概览

   长沙银行2024年业绩快报披露,2024年归母净利润(初步统计,下同)同比增长6.9％,增速环比前三季度小幅回升1.1pc;2024年营收同比增长4.6％,增速较前三季度改善0.7pc。2024年末不良率1.15％,较三季度末下降1bp。2024年末拨备覆盖率314％,较三季度末基本持平。

   盈利增速回升

   长沙银行2024年业绩快报披露,2024年归母净利润(初步统计,下同)同比增长6.9％,增速环比前三季度小幅回升1.1pc;2024年营收同比增长4.6％,增速较前三季度改善0.7pc,盈利增速小幅回升。驱动因素来看,判断归因:规模扩张提速、债券投资收益带动其他非息增速提升。

   展望未来,预计长沙银行2025年规模有望保持较快增长,支撑盈利平稳增长。

   规模扩张提速

   2024年末长沙银行总资产同比增长12.4％,增速环比提升2.1pc,规模扩张进一步提速,支撑盈利。结构来看,推测长沙银行金融投资加码,贷款占比有所下降。2024年末,长沙银行贷款环比24Q3末微增0.3％,而总资产环比增长2.1％。

   不良稳中向好

   2024年末,长沙银行不良率1.15％,环比下降1bp,不良指标稳中向好。拨备来看,2024年末,拨备覆盖率环比基本持平于314％。

   盈利预测与估值

   预计长沙银行2025-2026年归母净利润同比+4.94％/+5.44％,对应BPS18.14/19.83元。现价对应PB0.47/0.43倍。维持目标价10.75元/股,对应2024年PB估值0.65x,现价空间26％,维持"买入"评级。

   风险提示:宏观经济失速,不良大幅暴露。