浙文互联(600986):创新实践程序化AI营销,积极探索数字文化整合-公司信息点评

AI营销端应用加快发展,布局AI智慧营销矩阵。公司积极推进AI+营销的创新实践,拥有程序化广告应用工具——"派智"平台,平台中的"派剧场"为AI多模态内容声场脚本工具模块,具备智能脚本、智能图片文案设计、智能配音等多方面功能,使得文案生成效率提升300％,图片生成效率提升400％,配音时效提升1000％;平台中的灵动数字人模块,能够在视频中实现流畅的动作和自然的面部表情,同时确保数字人口型的准确,目前与巨量引擎合作共建AIGC灵动数字人项目已完成65款数字人形象制作。同时,公司开发面向企业营销传播场景的智能体合集型应用产品——"好奇飞梭",已实现商业化应用,其中,文生文产品"HOTTOPIC"(热点话题)实现网络热点话题追踪,输出生成热点话题文章;视频混剪产品"视频千创",具备一键生成30秒至120秒之间多样化短视频内容。

   积极履行数字文化产业主平台主体责任。1)公司持有浙江文交所9.5％股权,将充分发挥数字资产交易牌照优势,推进文化数据资产化运营,实现从创建到应用、到版权保护、到交易流通的全价值链增值闭环。2)公司积极布局数字文化算力基建数务服务,24H1累计帮助AI模型训练等客户交付部署约100台智算服务器。3)公司旗下浙文米塔定位元宇宙数字艺术造梦家,覆盖TOC端创作者,拥有AIGC绘画工具"米画"和小说与剧本辅助写作工具"米文"。

   积极响应"国九条"提升市值管理要求,持续做大做强。截至24年三季报,杭州博文、临安新锦和上海鸣德为一致行动人,合计持有16.46％股份,博文投资为公司控股股东,浙江省财政厅为公司实际控制人。公司积极探索国有控股混合所有制企业的公司治理架构和机制,结合浙江省文投集团战略发展方向,夯实数字营销基盘业务,高效推动数字文化的深耕与实践,加快打造公司发展第二曲线,挖掘数字文化在教育、游戏、社交等多个领域的商业潜力,并积极推动文化出海新范式,推进数字文化产业链的有机整合。

   盈利预测与估值。在行业客户拓宽及AI赋能下,我们对公司主营预测如下:1)2024-2026年,预计公司品牌营销业务收入同比增速分别为16％、15.5％和15.0％;2)2024-2026年,预计公司效果营销业务收入同比分别为-45％、15％和10％。整体,我们预计公司2024-2026年全面摊薄EPS分别为0.13元/股、0.16元/股和0.23元/股。参考可比公司2025年62倍PE估值,考虑公司积极布局AI营销矩阵及探索数字文化板块,给予公司2025年50-55倍PE估值,对应合理价值区间8.00-8.80元/股,维持"优于大市"评级。

   风险提示。数字文化板块业务拓展进度不及预期,AI营销商业化不及预期。