热景生物(688068):深耕IVD检测市场,战略性布局创新药产业

公司实现从特色诊断到创新制药的全产业链发展热景生物创立于2005年,是一家聚焦生物医药领域的高新技术企业。秉承"发展生物科技造福人类健康"的使命,致力于打造从特色诊断到创新制药的全产业链发展战略。我们预计2024-2026年公司收入分别为5.43/6.55/7.92亿元,归母净利润分别为329/5917/9858万元,对应EPS分别为0.04/0.64/1.07元/股,当前股价对应PE分别为1759.7/97.8/58.7倍。首次覆盖,给予"买入"评级。

   IVD:肝病诊断实现全病程覆盖,糖捕获技术前景广阔公司深耕体外诊断19年,特色项目突出,在肝炎肝癌诊断领域、癌症早诊早筛、阿尔茨海默病(AD)及神经退行性疾病领域具有国内、国际领先的系列相关特色诊断产品及在研项目。优势平台方面,公司单人份化学发光产品解决基层检测痛点,业务保持高速增长。上转发光技术平台助力公共安全,应用范围广泛。在疾病诊断新领域积极研发拓展基于国际领先糖捕获技术的"国人肝健康工程"、"国人脑健康工程"和"国人癌症早诊早筛工程"为核心技术的三大"国人健康工程"做大做强体外诊断主业。

   创新药:SGC001在中美IND双报双批,临床应用可期公司不断探索自主创新诊疗技术平台,现已布局核酸药物、抗体药物及消费品等前沿领域。参股公司舜景医药FIC产品SGC001注射液(杜吉普单抗)于中美获批临床。杜吉普单抗是全球首款(FirstinClass)治疗心梗的全人源单抗,成药特性良好,工艺稳定,质量可靠。杜吉普单抗有望为AMI的急救治疗带来革命性的变化。参股公司智源生物在AD疾病生物创新药研发进展较快。此外,公司成立"X-GenAI新药发现与设计研究中心",加速新药研制。

   风险提示:市场竞争加剧风险;创新药进度不及预期风险;政策超预期风险。