亿道信息(001314):业务收入持续增长,"AI+"战略坚定推进-公司动态研究报告

公司基本盘稳固,各项业务收入持续增长公司主营业务涵盖消费类电脑及平板、加固智能终端、XR及AIoT业务。加固智能终端方面,2024年上半年公司实现营收1.39亿元,同比增长1.90％。公司基于自由加固计算品牌"ONERugged"发力高端加固智能终端产品线,聚焦工业自动化、智能制造、零售、仓储物流、车载、公共事业等重点领域,同时于海外设立办事处,拓展多元化销售渠道。AIoT业务方面,公司持续加大研发投入和市场扩展力度,鉴定推进"AI+"战略。2024年上半年,公司AIoT板块业务营收同比增长579.67％。对算力需求持续增长,资本开支保持在较高水平,用于支持云和人工智能产品的扩展,预计资本支出将连续增长。

   公司坚定推进"AI+"战略,有望打造新成长曲线AI眼镜方面,公司早在2015年成立子公司亿境虚拟,专注于近眼显示、三维空间显示与空间计算的XR产品的研发与交付服务,是XR类行业中技术成熟且具备批量生产能力的重要产品、方案和技术提供商。AI/AR眼镜作为XR产品的关键分支,市场前景广阔。WellsennXR的数据显示,到2029年AI智能眼镜的年销量有望达到5500万副,而到2035年预计将激增至14亿副。亿境虚拟作为高通的核心方案合作伙伴之一,基于高通XR1/XR2等主流芯片的产品,公司已与Rokid等多家知名AR、XR客户建立紧密合作。据亿境虚拟现实微信公众号报道,公司搭载高通AR1Gen1芯片的新一代AI眼镜解决方案已于香港环球资源移动电子展上展出,软件功能方面,该产品对标MetaRayban2AI眼镜;硬件配置方面该产品整机重量45克,具备1080P防抖高清视频录制、5麦克风语音通话和立体音频播放。AIPC方面,伴随AI大模型技术的不断成熟,AIPC作为AI硬件落地重点场景之一,促进换机需求的同时也对PC硬件提出更高要求。根据Canalys数据,2024年全球AIPC出货量将达到0.51亿台,到2026年和2028年全球AIPC出货量将达到1.54亿台和2.08亿台,2024年至2028年的复合增长率达到42％。2024年上半年公司消费类电脑及平板业务实现营收8.37亿元,同比增长 0.98％。公司于2024年初成立亿道企业级研究院,联合IDEA为代表的高校、研究所等学术和科研机构共同推动相关"AI+"产品的研发与设计工作。目前公司AIPC产品已具备量产出货能力,市场反馈积极。

   盈利预测预测公司2024-2026年收入分别为28.5、31.4、34.5亿元,EPS分别为0.92、1.03、1.15元,当前股价对应PE分别为56.2、49.9、44.7倍,考虑公司在AI眼镜方面的布局,未来有较大的潜在空间,给予"买入"投资评级。

   风险提示AI眼镜市场需求不及预期;AIPC新产品销售业绩不及预期;宏观经济波动不及预期。