三峡能源(600905):三季度风况好转,带动本季度业绩回升

#核心观点：

   1、2024年前三季度，公司实现营业收入217.60亿元，同比增长12.81%；归母净利润50.93亿元，同比下降6.31%。

   2、第三季度营收67.01亿元，同比增长19.97%；归母净利润10.55亿元，同比增长14.69%，主要受益于风况好转。

   3、2024年前三季度发电量526.05亿千瓦时，同比增长31.4%。截至2024年6月底，风光装机分别达到1962万千瓦（YoY+17.07%）、2058万千瓦(YoY+88.28%)。

   4、2024H1新增并网装机容量132.64万千瓦，其中风电新增20.80万千瓦，太阳能发电新增75.84万千瓦，独立储能新增36万千瓦。

   5、截至2024年6月，公司在建项目计划装机容量合计2347.70万千瓦，其中风电/光伏项目在建551.14/1334.56万千瓦。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2024-2026年实现营业收入311.07、330.03、350.59亿元，实现归母净利润70.83、72.11、74.31亿元，同比增长-1.4%、1.8%、3.1%。对应EPS为0.25、0.25、0.26元，对应的PE倍数为18.4、18.1、17.6X，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   来风不及预期风险、用电量下滑影响消纳、电力市场化导致电价下降风险、消纳不及预期、补贴发放不及时风险、装机增速不及预期风险、自然灾害。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。