中国电建(601669):公司开展大规模光伏组件招标,装机目标有望更进一步-事件点评

事件描述

   11月13日,中国电建集团(股份)公司发布2025年度光伏组件、逆变器、储能系统设备框架入围集中采购项目招标公告。

   事件评论本次招标规模较大,或将有力推动公司2025年新增新能源装机目标快速推动。本次集中采购招标的光伏组件、逆变器为中国电力建设集团(股份)有限公司2025年预计装机总量(包括自主投资建设项目和对外承揽的总承包项目),总量为51GW。

   公司在十四五初期提出十四五新增新能源装机目标,如正常实施有望大幅度提升电力投资与运营业务规模。2021年3月公司印发《中国电力建设集团(股份)有限公司新能源投资业务指导意见》,提出大力发展符合政策导向的新能源投资运营业务,"十四五"期间集团(股份)公司境内外新增控股投产风光电装机容量30GW(总体目标)。该文件同时下达了子企业分解目标任务,分解目标合计装机规模48.5GW,超过总体目标18.5GW。

   若该《指导意见》能够顺利实施,则到2025年末,公司控股并网装机规模可以提升至46GW(按照总体目标)—64.6GW(按照分解任务合计)。但截至2024年6月末,公司控股并网装机容量2814万千瓦,其中:风电装机899万千瓦,同比增长14％;太阳能发电装机811万千瓦,同比增长184.6％,从实际进度来看明显落后目标要求。

   本次大规模招标有望加快公司装机推进实施,但还需考虑公司EPC业务对组件的需求,因此实际落地公司投资运营业务的光伏装机量或小于本次招标规模。2024H1,公司新签太阳能发电业务合同金额1592.01亿元,如按照3.5元/Wp进行换算,上半年公司新签光伏EPC订单的装机规模在45.5GW,可见公司EPC业务本身即对光伏组件产生较大的需求。

   今年来新型电力系统、绿色转型政策频发,公司新能源+抽水蓄能构成未来增长点。政策方面,1)8月6日,国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案(2024—2027年)》,提出组织编制建设改造实施方案,健全配电网全过程管理,制定修订一批配电网标准,建立配电网发展指标评价体系,实现与源、荷、储的协调发展。2)8月11日,中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》,内容囊括了新能源工程建设的多个方向,提出加强化石能源清洁高效利用,大力发展非化石能源,加快构建新型电力系统。到2030年,抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦。3)10月14日,中国光伏行业协会召开防止行业"内卷式"恶性竞争专题座谈会,16家企业代表就"强化行业自律,防止‘内卷式’恶性竞争,强化市场优胜劣汰机制,畅通落后低效产能退出渠道"及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流。结合"十四五"规划与双碳战略,公司在风电光伏、抽水蓄能、电力投资与运营、砂石骨料等业务领域将持续增长,具有高质量、可持续发展能力。

   风险提示1、政策推进不及预期;

   2、原材料价格大幅波动。