澳华内镜(688212):医院端软镜设备新增和替换需求不断增加,看好公司未来前景-公司季报点评

公司2024年第三季度营业收入1.47亿元(同比增加5.39％),归母净利润0.32亿元(同比增加345.17％),扣非归母净利润0.16亿元(同比增加309.81％)。

   公司2024前三季度营业收入达5.01亿元(同比增加16.79％),归母净利润0.37亿元(同比下降17.45％),扣非归母净利润0.15亿元(同比下降55.24％)。

   公司2024Q3销售毛利率63.95％(同比下降10.38pp),销售净利率21.35％(同比增加15.80pp)。

   截至2024年第三季度末,公司的应收账款达2.76亿元(环比2024年中报减少约700万元),公司的存货达2.54亿元(环比2024年中报增加约1800万元)。

   盈利预测。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.85、1.13、1.38亿元,EPS分别为0.63、0.84、1.03元/股,基于公司是内镜领域的内资第一梯队公司,我们给予公司2024年85倍PE,合理价53.81元/股,给予公司2024年12倍PS,合理价72.63元/股,综合两种估值方法,公司目标价53.81元/股,给予"优于大市"评级。

   风险提示。新品放量不达预期,反腐导致医院采购预算缩减,竞争格局加剧导致价格下降等。