鸿日达(301285):夯实连接器及机构件基本盘业务,前瞻布局半导体散热,推动公司业绩稳步发展

事件。10月29日,公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现营收6.44亿元,同比增长27.57％;实现归母净利润2,956.71万元,同比增长21.01％;实现扣非后归母净利润2,304.91万元,同比增长136.90％。

   深耕消费电子及MIM机构件传统业务,完善客户结构矩阵。2024年前三季度公司在传统消费电子连接器及MIM机构件业务持续深耕,不断优化客户结构,推动公司业绩稳步提升。2024年前三季度公司实现营收6.44亿元,同比增长27.57％;实现归母净利润2,956.71万元,同比增长21.01％;实现扣非后归母净利润2,304.91万元,同比增长136.90％。其中,公司2024Q3单季度实现营收2.55亿元,同比增长23.41％,环比增长6.74％;实现归母净利润1348.97万元,同比下降33.34％,环比增长15.51％。公司前三季度销售毛利率及净利率分别为24.16％和4.58％,同比增长3.7pct/0.11pct,均呈现稳步提升态势。

   不断加大研发投入,助力公司第二增长曲线业务发展。公司长期以研发为核心,不断加大研发投入,致力于提升公司在半导体散热片领域、光伏领域以及3D打印等领域的产品技术研发创新。2024年前三季度,公司发生研发费用5,608.09万元,同比增长67.90％,研发费用率为8.70％,同比增长2.09pct。公司在保持消费电子连接器及MIM机构件业务基本盘的同时,大力拓展新业务方向,纵向拓展汽车连接器领域,横向布局半导体散热及光伏领域。

   我们认为,公司在传统消费电子连接器及机构件领域保持稳定增长,同时加快汽车连接器及半导体散热材料等新业务领域开发进程,或将推动公司业绩长期稳健发展。

   盈利预测与投资评级:我们预测公司2024-2026年归母净利润为0.55/1.32/2.11亿元,2024-2026年EPS分别为0.26/0.64/1.02元,当前股价对应2024-2026年PE分别为102/42/27倍,鉴于公司传统业务发展稳定,新领域产品研发及客户开拓进展顺利,未来业绩有望实现稳定增长,维持"买入"评级。

   风险提示:宏观经济波动风险;新产品技术开发不及预期风险;全球化经营管理风险;市场竞争加剧风险。