广和通(300638):加强市场开拓,业绩稳健增长-2024年三季报点评报告

事件:2024年10月29日,广和通发布2024年三季报:2024年前三季度公司实现营业收入62.17亿元,同比增长5.12％;实现归属上市公司股东的净利润6.52亿元,同比增长43.22％。

   观点:业绩稳健增长,三季度盈利能力持续提升。2024年前三季度,公司业绩稳健增长,实现营业收入62.17亿元,同比增长5.12％;

   实现归母净利6.52亿元,同比增长43.22％。从三季度单季来看,2024年三季度公司实现营业收入21.42亿元,同比增长4.55％,环比增长9.74％;实现归母净利3.18亿元,同比增长108.87％,环比增长118.69％。

   聚焦垂直领域,加强市场开拓。公司持续聚焦物联网垂直行业,发布多款新产品,丰富产品矩阵,满足全球不同的客户、市场区域的物联网需求。同时,公司加强新产品的市场开拓力度,新产品在物联网细分领域的推广和应用渐入佳境。其中,应用于智能割草机的行业解决方案已成功在多个终端客户完成导入,为智能割草机行业解决方案的大规模部署打下了坚实的基础。

   盈利预测及投资评级:2024年7月,公司公告将锐凌无线的车载前装无线通信模组业务出售,因此我们下调公司2024-2026年营业收入预测为93.11亿元、86.33亿元、101.22亿元(前值为93.11亿元、115.02亿元、134.86亿元),归母净利润7.13亿元、6.58亿元、7.82亿元(前值为7.18亿元、8.84亿元、10.61亿元),当前股价对应PE分别为16.7、18.0、15.2倍。参考2024年可比公司平均估值64.8倍PE,考虑到公司聚焦物联网垂直行业,业绩稳健增长,同时公司不断加强新产品的市场开拓力度,提升业绩增长潜力,维持"买入"评级。

   风险提示:公司产品市场需求不及预期;公司产品价格下滑;行业竞争加剧;汇率波动风险;宏观环境出现不利变化;所引用数据来源发布错误数据。