盖世食品(836826):投资盖世肉大厨拓品,2024年Q1-3归母净利润同比+17％-北交所信息更新

2024Q1-Q3营收3.87亿元,同比+8％;归母净利润3122万元,同比+17％公司发布2024年三季度报告,实现营收3.87亿元,同比增长7.60％,归母净利润3122.14万元,同比增长17.01％。我们维持盈利预测,预计2024-2026年归母净利润0.40/0.45/0.53亿元,EPS为0.29/0.32/0.38元/股,对应当前股价PE为32.4/28.8/24.7倍,维持"增持"评级。

   国内计划拓宽星级酒店、宴席、酒馆等新渠道,餐饮出海带来国际收入增量公司坚持国内和国际市场双循环,2024H1国内外销售额基本各占一半。国内市场积极进取,不断探索更多企业合作,拓宽产品辐射范围,增加客户数量;国际市场公司将持续进行产品创新,满足海外客户需求,更好地适应和拓展国际市场,实现可持续发展。截至2024年6月,盖世食品的产品已出口至66个国家,覆盖了全球大部分市场;此外,国内餐饮企业出海趋势也为公司带来了国际收入的增量。公司国内主要客户为大型连锁餐饮企业。目前已进入快餐、正餐、火锅、烧烤、粉面、水饺等餐饮品类赛道,未来计划拓展星级酒店、宴席、酒馆等新渠道,实现规模增量。

   进入双工厂阶段,江苏工程产能爬坡中,投资盖世肉大厨拓展肉类食品截至2023年末,募集资金已全部按照要求用于项目的建设,完成了竣工验收,并于2024年5月举办了开业典礼,盖世食品进入双工厂阶段。江苏工厂利用江苏的原材料优势,目前处于产能爬坡和磨合期,成本优势及客户综合竞争力有望成为公司未来利润新的增长点;大连工厂主要生产海藻类和水产品,大连拥有丰富的海洋资源,水产品原材料规模大且供应稳定。为拓展多层次市场,满足各类消费需求,盖世食品拟联合凯宇星辉、金桥食品(大连)成立合资企业江苏盖世肉大厨食品有限公司,以"盖世肉大厨"为产品品牌,以肉类食品加工及销售为主业,聚焦牛肉、羊肉类的原料贸易、初加工品、调理制品、预制菜品等的加工及销售业务。

   风险提示:主要客户产品替代风险、原材料价格波动风险、外汇汇率波动风险。