华海清科(688120):业绩快速增长,业务多元化进展顺利

事件华海清科公布2024年Q3季报,2024年前三季度营业收入为24.52亿元,同比增长约33.22％;归母净利润7.21亿元,同比增长27.80％;扣非归母净利润6.15亿元,同比增长33.85％。

   把握市场机遇收入快速增长公司积极把握集成电路产业需求拉动所带来的市场机遇,持续加大研发投入和生产能力建设,增强了企业核心竞争力,公司CMP产品作为集成电路前道制造的关键工艺装备之一,获得了更多客户,市场占有率不断提高配套的关键耗材与维保服务等业务规模逐步放量公司的晶圆再生业务及湿法装备业务收入也稳步增加。

   公司多元化业务发展顺利华海清科深耕集成电路上游关键领域,除了CMP设备和减薄设备外,公司在划切设备、湿法设备、测量设备、晶圆再生、耗材服务等领域多方位布局。可用于集成电路、先进封装等制造工艺的12英寸晶圆边缘切割设备,已发往多家客户验证,应用于化合物半导体的刷片清洗设备已通过客户验收,SDS/CDS供液系统设备已获得批量采购。

   积极分享发展成果重视投资者回报华海清科在上市首年即实施利润分配,2023年度继续提高分配金额,两年累计派发现金红利超1.4亿元。基于对公司价值的认可,华海清科制定并实施了股份回购方案。截至2024年8月底,华海清科累计回购股份38.03万股,回购金额达5791.67万元,有力提振投资者信心。

   投资建议:我们预计公司2024-2026年实现营业收入34.96/46.87/57.32亿元,归母净利润10.07/13.54/16.60亿元。对应PE分别为32.00/23.80/19.42倍,维持"增持"评级。

   风险提示:国内晶圆厂设备采购放缓;新产品研发进度不及预期;行业竞争加剧。