内蒙一机(600967):单季度营收显著增长,研发投入持续加大

事件描述内蒙一机公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司营业收入为71.07亿元,同比减少9.38％;归母净利润为3.64亿元,同比减少38.12％;

   扣非后归母净利润为3.51亿元,同比减少39.54％;负债合计81.93亿元,同比减少19.29％;货币资金15.39亿元,同比减少49.07％;应收账款30.02亿元,同比增长109.48％;存货27.62亿元,同比减少28.00％。

   事件点评单季度营收显著增长,研发投入持续加大。2024年三季度,由于公司部分重要合同在本期履约,公司单季度营收同比增长33.46％。由于本期公司销售产品结构不同,公司三季度实现归母净利润1.00亿元,同比减少34.85％。

   公司持续加大研发投入,不断布局战略新兴产业,2024年前三季度研发费用同比增长11.84％。

   聚焦新研装备列装,加大外贸市场开拓。公司是中国军工地面突击装备的总装企业,面对体系化、智能化、信息化的武器装备发展新需求,公司将承担我国新一代坦克等装备的持续换装需求。俄乌、巴以冲突等地缘政治冲突持续发酵,导致全球军费开支快速上行,也加快了军贸市场格局调整,公司通过VT4、VT5、VN1、VP11等多型新产品实现了军贸产品升级换代,未来将持续加大营销推广力度,丰富和健全军贸系列型谱,不断扩大影响力,把握需求再分配机遇,持续提升外贸业绩。

   投资建议我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.510.560.62,对应公司10月28日收盘价8.07元,2024-2026年PE分别为15.814.513.0,维持"增持-A"评级。

   风险提示外贸交付不及预期;内需订单不及预期。