天融信(002212):Q3业绩边际向好,持续推进提质增效战略-公司信息更新报告

国内领先的网络安全、大数据与云服务提供商我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为2.71、3.51、4.62亿元,EPS为0.23、0.30、0.39元/股,当前股价对应2024-2026年PE为26.1、20.1、15.3倍,考虑公司在云安全、AI、数据安全等领域的前瞻布局,维持"买入"评级。

   Q3业绩边际向好,持续推进提质增效战略2024年前三季度公司实现营业收入15.82亿元,同比下滑3.98％;实现归母净利润-1.69亿元,亏损同比收窄31.83％;实现扣非归母净利润-1.85亿元,亏损同比收窄29.95％。其中,Q3单季度实现营业收入7.09亿元,同比增长10.21％;实现归母净利润3648.90万元,同比扭亏为盈。Q3公司利润快速增长,主要得益于收入增速边际向好,公司持续推进提质增效战略,第三季度期间费用总计同比下降10.15％,前三季度期间费用总计同比下降5.26％,其中公司在新方向和新技术的前期布局基本完成,研发费用同比下降8.05％;管理费用同比下降24.18％;公司持续保持营销的投入,销售费用同比增长3.56％。

   不断加强研发能力,持续推出新技术、新产品在网络安全与数据安全领域,AI全面赋能防火墙、UTM、IDPS、僵木蠕、脆弱性扫描与管理等多款产品,增强未知威胁检测能力;发布基于天问大模型的数据库审计与防护系统,内置产品小天可智能分析客户提问,快速响应客户需求;在云计算与云安全领域,发布天问智算云平台、云安全管理平台、超融合、桌面云、天融信太行云等新产品及新版本;在AI网络安全领域,发布天问大模型,为相关网络安全产品提供大模型应用服务;在信创安全领域,发布服务器密码机、数据库审计、单向网闸、终端威胁防御、桌面云终端等产品新型号。

   风险提示:政府财政支出紧张风险;市场竞争加剧风险;现金流下滑风险。