彩讯股份(300634):单季度收入增速稳步提升,AI应用持续深耕-2024年三季报点评

事件概述:2024年10月25日公司发布2024年三季报。公司前三季度实现营业收入12.10亿元,同比增长10.72％;归母净利润1.95亿元,同比下降36.36％;扣非归母净利润1.85亿元,同比增长1.04％。

   三季度收入稳步增长,深入布局国产化打造优质鸿蒙应用。1)公司2024Q3营业收入4.29亿元,同比增长19.26％。收入端稳步提升,且2024Q3收入同比增速高于前两个季度(2024Q1、2024Q2收入同比增速分别为10.64％和2.01％),说明公司业务正保持健康发展态势。2)公司作为华为鸿蒙ISV重要合作伙伴,2024年初启动与某运营商合作开发手机营业厅鸿蒙APP项目。该APP已上架华为应用商店,为各省用户提供查询缴费、业务办理等统一线上服务能力。

   AI应用深耕,彩灵、算力、RichAIBox等多点发力全面布局。1)彩灵图歌乐:图生音乐AI应用。2024年10月全球首发并公测,基于新一代多模态大模型技术构建,融合了傅里叶变换、情感计算和情感设计、文本分析和生成、前沿AI算法等领先技术。用户通过上传任意一张照片或输入一段文字,即可一键生成一首专属歌曲。2)RichAIBox:一站式AI应用开发的强大引擎。RichAIBox的典型应用包括RichM@ilAI邮箱、数字员工等应用,已在不动产登记中心为行业工作人员、企业及民众提供自助咨询服务,在云盘AI升级中实现图生图、图生文、文生图内容生成和智能搜索功能,在运营商企业微信AI升级项目中构建了11个营销服务典型场景应用。3)"5G新通话"全场景AIGC应用:AI技术重塑通话体验。公司推出了一系列面向C端消费者的"5G新通话"全场景AIGC应用,包括彩讯数字人、AI智舞、AI通话名片、AI来电秘书等,利用AI技术重塑通话体验。4)算力方面:公司推出了AI原生云计算解决方案,集合了下一代AI原生云计算网络架构、超大规模算力集群管理平台、高性能大模型训推平台的AI算力构建及大模型运营一体化解决方案,旨在帮助企业快速构建大规模算力集群、部署运营专属大模型。RichAICloud底层是RichNet下一代AI原生云计算架构,中间层是可实现万卡集群管 理的RichMoss超大规模算力集群管理平台,顶层是RichBoost高性能大模型训推平台。根据公司公众号,近两年AIBoost累计实现超万张GPU卡NV90％的GPU算力集群的部署,其中万卡集群1个,千卡集群超3个。

   投资建议:公司是国内邮箱领域龙头,在AI驱动的新技术革命背景下,公司以AI驱动传统业务升级,AI邮箱等产品有望加速公司AI布局。预计2024-2026年归母净利润分别为3.47/4.05/4.88元,对应PE分别为27X、23X、19X,维持"推荐"评级。

   风险提示:AI等新产品研发进程不及预期;同业竞争加剧的风险。