九丰能源(605090):剔除汇兑损益后前三季度扣非归母净利润12.3亿元(+8.9％),实控人承诺12个月内不减持

营收平稳增长,资产处置收益致归母净利润大幅提高。2024年前三季度,公司实现营业收入170.48亿元,同比下降12.75％,主要系清洁能源市场价格同比有所回落,平均销售价格较上年同期下降及三季度LNG现货销量同比有所下降所致;实现归母净利润15.35亿元,同比增长35.69％,公司在"一主两翼"业务稳健发展的基础上,上半年优化船舶资产,实现非经常性资产处置收益3.36亿元;实现扣非后归母净利润12.08亿元,同比增长2.23％。

   "一主两翼"业务稳健发展。清洁能源业务方面,三季度平均吨毛利同比提升,LNG吨毛利明显修复;LNG国内销量较快增长,现货销量受价格波动有所下降,LPG销量基本稳定。能源服务业务方面,三季度天然气回收处理配套服务作业量超11万吨,前三季度累计作业量约29万吨,上年同期约为27万吨,吨服务性收益保持稳定;能源物流服务业绩较快增长,开展接收站基础设施窗口期服务及船舶对外运力服务。特种气体业务方面,第三季度高纯度氦气(产)销量约11万方,前三季度累计约26万方,上年同期约23万方;氢气项目在运产能达2万方/小时,报告期氢气产销量1768万方,上半年产销量5434万方。

   汇兑损益及其他费用拖累业绩。三季度美元兑人民币汇率单边下跌,对公司造成汇兑损失约0.55亿元,前三季度累计汇兑损失约0.21亿元。若剔除汇兑损益影响,公司前三季度归母净利润15.56亿元,同比增长44.35％,扣非后归母净利润12.30亿元,同比增长8.92％;第三季度归母净利润4.83亿元,同比增长21.17％,扣非归母净利润4.75亿元,同比增长22.35％。此外,前三季度公司确认股权激励计划、员工持股计划股份支付成本费用和因发行可转债计提财务费用合计0.87亿元,计入经常性损益。

   实控人承诺所持股份上市流通后12个月内不减持。张建国先生、蔡丽红女士直接持有或涉及的3.22亿股(约占总股本的50.42％)于2024年11月25日上市流通起12个月内不通过二级市场集中竞价或大宗交易的方式减持。

   风险提示:气价波动、下游需求减弱、项目进度不及预期。

   投资建议:维持盈利预测,维持"优于大市"评级。预计2024-2026年归母净利润17.8/17.9/20.1亿元,同比增速36％/1％/12％,对应当前股价PE为9.8/9.7/8.7X,维持"优于大市"评级。