软通动力(301236):营收利润双双超预期,扭亏为盈已然实现-2024三季报点评

业绩表现

   公司于20241025发布2024年三季报

   1、【整体业绩】

   (1)24Q1-Q3营收222.08亿(+73.07％),归母净利润0.76亿(-78.44％),扣非归母净利润-0.04亿。

   (2)24Q3单季营收96.82亿(+127.75％),归母净利润2.30亿(+53.82％),扣非归母净利润2.07亿(+78.99％)。

   2、【毛利率、现金流】

   (1)24Q1-Q3毛利率12.28％,同比下降6.92pct;24Q3单季毛利率11.92％,同比下降8.17pct。

   (2)24Q1-Q3经营活动现金流净额-7.70亿;24Q3单季经营活动现金流净额-3.99亿。

   3、【费用率】

   (1)24Q1-Q3销售/管理/研发费用率3.40％/5.06％/3.05％,销售费用率同比增加0.08pct,管理费用率同比减少2.85pct,研发费用率同比减少2.74pct。

   (2)24Q3单季销售/管理/研发费用率2.87％/3.73％/2.28％,销售费用率同比减少0.84pct,管理费用率同比减少4.12pct,研发费用率同比减少3.27pct。

   注:括号内均为同比增速

   业绩点评

   营收大幅增长,前三季度已然实现扭亏为盈

   2024年前三季度营业收入222.08亿元,同比增长73.07％;公司季度归属于上市公司股东的净利润快速提升,第二季度和第三季度环比分别增长144.38％和86.99％,第三季度同比增长53.82％。伴随公司费用管控得当,以及与同方计算机的业务的有效整合,可见目前公司业绩环比持续向好,且公司整体已然实现扭亏为盈。全年业绩有望延续该趋势。

   盈利预测与估值

   我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为295.31/323.52/357.69亿元,同比增速分别为67.97％/9.56％/10.56％;对应归母净利润分别为7.15/8.09/9.53亿元,同比增速分别为19.67％/13.15％/17.77％,对应EPS为0.75/0.85/1.00元,对应24年PE为84.92倍。维持"增持"评级。

   风险提示

   宏观经济波动的风险,技术创新风险,客户集中风险