威胜信息(688100):业绩符合预期,中东布局喜讯频传

事件:公司10月22日晚发布《2024年第三季度报告》,2024年1-9月,公司实现营业收入19.41亿元,同比增长16.79％;归属上市公司股东的净利润4.22亿元,同比增长21.95％;归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.11亿元,同比增长14.71％。

   业绩符合预期,持续创新拉动增长。单季度来看,2024Q3,公司实现营业收入7.19亿元,同比增长10.60％;归母净利润1.51亿元,同比增长14.48％;扣非归母净利润1.46亿元,同比上升12.68％。2024年已成功推出了分布式光伏解决方案、电鸿化终端、新一代双模通信芯片、Wi-SUN通信模块、新款智能超声波水表等超30款新产品及解决方案,其中分布式光伏解决方案2024年已承接超10万户改造项目。2024年前三季度,实现新品收入9亿元,占主营业务收入比47％,同比增长32.4％。

   通信模块跃升为首要单品,在手订单持续充盈。2024年前三季度,通信模块实现收入5.97亿元,占主营业务收入比30.88％,同比增长22.27％,跃升为首要单品。前三季度新签合同25.59亿元,同比增长13.61％;截至第三季度末在手合同37.66亿元,同比增长28.70％,有力支撑后续业绩增长。

   海外业务再提速,中东布局喜讯频传。2024年前三季度,公司国际业务实现收入3.29亿元,同比增长105.85％(注:上半年同比增速为93.22％),国际化战略成效显现。①10月7日,公司与阿联酋能源部签订合作备忘录,将在智慧建筑、配电网、智能水电管理领域开展深度合作。②10月消息,子公司威铭能源研发的智能超声波水表成功获得SlovakLegalMetrology(SLM)实验室颁发的MID和OIML认证、英国WRAS认证、欧盟CERED认证;同时,威铭能源还是OMS联盟的中国水表行业首位成员,产品获OMS认证;在沙特市场,获得沙特权威检测机构SASO的SQM质量认证及型式认证。

   投资建议:公司聚焦数字电网和数智城市,具备能源物联网全层级综合解决方案能力,在新型电力系统加速转型、数字经济顶层规划出台、智慧城市建设推进的背景下,公司国内业务有望持续扩张。此外,公司积极把握海外发展机遇,覆盖地区逐步向阿拉伯地区等蓝海市场蔓延,海外市场营收有望持续高速增长。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.55/8.43/10.96亿元,对应增速分别为25％/29％/30％,对应PE分别31.7X/24.6X/18.9X,维持"强烈推荐"投资评级。

   风险提示:国际汇率波动风险、市场拓展不及预期风险、市场竞争加剧风险。