飞荣达(300602):业绩符合预期,盈利进入上行通道-公司事件点评报告

事件飞荣达发布公告:公司预计2024年前三季度实现归母净利润1.03亿元至1.1亿元,同比增长109.74％至124％。

   投资要点2024Q3利润表现符合预期公司预计2024年前三季度实现营业收入约34.22亿元/yoy+17％,2024Q3实现收入约为12.53亿元。公司预计2024年前三季度归母净利润为1.03亿元至1.1亿元/yoy+109.74％至124.00％,其中2024Q3实现归母净利润为0.46亿元至0.53亿元/yoy+2.02％至17.55％。

   多点开花,消费电子及通信表现抢眼消费电子领域:受益于国内消费类电子业务行业市场需求回暖,订单向好,公司手机及笔记本电脑等终端产品的市场份额持续提升,出货量加大,毛利率提升,盈利能力增强。通信领域:公司在通信领域市场份额增加,产能得到释放,毛利率有较大提升,盈利能力同比上涨。公司服务器相关业务积极配合客户打样及小批量供货,合作有序推进中。新能源业务:公司积极拓展新能源汽车业务应用,提升公司产品竞争力,订单量持续增长。由于原材料价格上涨、新客户导入、部分新项目打样等因素影响导致新能源领域毛利率有所下降。光伏逆变器和储能业务受市场环境影响导致订单量下滑,营收未达预期。

   围绕散热,聚焦大客户,强化核心竞争力公司围绕华为、阳光电源、meta、微软、联想等大客户,聚焦散热、电磁屏蔽等核心产品,积极在产品品类、客户方面拓展。整体而言,公司各业务均取得良好的市场竞争地位与发展态势。

   盈利预测预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.31、3.49、4.56亿元,EPS分别为0.40、0.60、0.79元,当前股价对应PE分别为55、37、28倍,基于公司不断强化核心竞争力,积极开拓液冷等新领域,维持"买入"评级。

   风险提示需求不及预期;原材料价格波动;费用控制不及预期;新客户开拓不及预期。