通威股份(600438):硅料龙头地位稳固,HJT解决方案有望推出

事件描述

   通威股份发布2024年半年报,2024H1公司实现收入437.97亿元,同比下降40.87％;归母净利-31.29亿元;其中,2024Q2实现收入242.27亿元,同比下降40.66％,环比增长23.79％;归母净利-23.43亿元。

   事件评论硅料方面,公司2024H1实现销量22.89万吨,上半年国内市占率超过25％;公司在提高N型硅料出货占比同时追求极致降本,目前单位综合电耗降至50度以下,硅耗已低至1.04kg/Kg-Si以内,各项生产消耗指标持续优化,成本保持行业领先。展望后续,公司包头20万吨硅料预计在年底前建成投产,龙头地位稳固。

   电池方面,在新建产能及原有产能改造爬坡的影响下,公司2024H1依然完成了超过35GW的电池销量(含自用)。展望后续,公司约38GWperc产能已经全部改造完毕,TNC电池月产占比超过80％,公司年底TNC产能将在100GW+。此外,公司1GWTHC中试线平均功率突破735W,整线A级率超过97％,碎片率低于0.5％,产线稼动能力已接近理论产能的100％,公司计划在2024年底前输出具有通威特色的HJT+铜互连解决方案,进一步巩固通威HJT的行业标杆地位。

   组件方面,公司坚定经营战略,继续保持了组件业务的高速增长,2024H1实现组件销售18.67GW,同比增长108.36％。公司在开拓海内外市场的同时,也在全面梳理优化组件产品组合。展望后续,公司连续荣登BNEFTier1光伏组件制造榜单,海外渠道正在快速完善,收购润阳亦有望帮助公司打开海外渠道布局。

   财务数据方面,公司2024H1计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失达22.53亿元,拖累公司业绩。公司费用管控优异,2024Q2期间费用率为10.49％,环比降低0.73pct。

   2024Q2经营活动产生的现金流量净额为23.55亿元,环比转正明显。公司截止20240630末在手货币资金+交易性金融资产为344亿元,资金水平充裕。

   风险提示1、竞争格局恶化;2、光伏装机不及预期。