康比特(833429):体运潮流+高品质产品推动成长,2024H1扣非净利润+34％-北交所信息更新

2024H1营收5.07亿元,同比+36％;归母净利润4733万元,同比+5％

   公司发布2024年半年度报告,实现营收5.07亿元,同比增长35.62％;归母净利润4732.61万元,同比增长5.14％;扣非净利润4668.32万元,同比增长33.98％。2023年公司实现营收8.43亿元,同比增长32.78％;归母净利润8,810.13万元,同比增长52.92％。公司军需食品类近五年营收提升速度较快,自2019年的1872.21万元营收,提升至2023年的2.41亿元。公司持续加强与部队科研院所的联合科研攻关,不断改良工艺,提升口味口感和产品品质,强化军需产品技术优势,为拓宽产品品线进行各种组套布局。我们上调2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计归母净利润为0.96(0.93)/1.14(1.13)/1.28亿元,EPS为0.77/0.92/1.03元/股,对应当前股价PE为12.6/10.6/9.4倍,维持"买入"评级。

   公司持续供货国家队,叠加2024年巴黎奥运会体运热潮,或将带来增量公司自成立以来,连续入围国家体育总局国家队集中采购营养食品目录,入围产品的品类、数量、销售额多年位居前列。随着国家发展体育、促进消费等一系列政策的落地和效果显现,叠加2024年巴黎奥运会,可能催发一波体运热潮,为公司未来的业绩增长奠定了坚实的基础。此外,2023年,公司坚持"运动营养更高品质"定位,聚焦蛋白补充和能量补充两大市场;坚定执行品牌营销战略,优化品牌营销策略,以"更高品质"内容营销驱动提升品牌溢价能力。

   "健康中国"战略加大产业扶持力度,康比特产品品质、技术实力具有优势近年来,国家部署实施健康中国战略,加大对大健康产业扶持力度,运动营养食品行业逐渐被重视。欧睿国际数据显示,全球运动营养市场规模2023年达197.29亿美元,2026年有望达251.91亿美元;中国运动营养食品市场规模2023年为60亿元,2024年有望达74亿元。康比特为专注运动营养食品行业的本土品牌,具有较强产品品质、技术实力强等优势。

   风险提示:市场情况变化风险、原材料价格波动风险、经销商管理的风险,其他风险详见倒数第二页标注1。