盛弘股份(300693):充电桩业务收入高增,储能业务静待改善-24年半年报点评

事件:公司发布2024年半年报,2024年上半年实现营收14.31亿,同比+29.8％,

  归母净利润1.81亿,同比+0.0％,毛利率39.6％,同比-2.0pct;24Q2实现营收8.

  32亿,同比+27.1％,环比+38.8％,归母净利润1.15亿,同比-3.1％,环比+73.

  6％,毛利率39.6％,同比-1.3pct,环比+0.0pct.

   2024年上半年储能业务收入增长,毛利率略有承压。2024上半年储能业务收入4.

  6亿元,同比+20％;毛利率30.0％,同比-6pct,主要系高盈利的海外收入占比持

  续下滑使得盈利能力有所承压。上半年美国市场受利率高位影响,工商储需求略显

  疲软,预计后续美国启动降息有望拉动工商储需求增长,带动公司量利环比修复。

   受益下游充换电运营企业投资升温,2024.上半年电动汽车充电设备业务快速增长。

  随着电动汽车及充电基础设施需求增长,充电桩市场份额进一步扩大。2024年电

  动汽车充电机业务收入5.6亿元,同比+38％,毛利率38.1％,同比-1pct。产品端,

  公司计划于24年在800kW大功率分体式充电桩的基础.上推出1MW充电桩,实

  现MW级充电体验。市场端,凭借良好口碑以及高品质产品,公司与英国石油达

  成合作,成为首批进入英国石油中国供应商名单的充电桩厂家,未来有望持续贡献

  海外增量。.

   工业配套电源及电池检测及化成设备收入保持较高增速。2024上半年工业配套电.

  源收入2.5亿元,同比+17％,毛利率54.7％,同比+1pct,整体保持公司在低压电.

  能质量这一细分领域的领先地位。2024.上半年电池检测及化成设备收入1.3亿元,

  同比+35％,毛利率49.0％,同比+3pct。后续公司依靠渠道、行业、市场等销售

  机会的拓展,保持业务整体平稳增长

   盈利预测与投资评级:考虑海外(美国)工商储需求恢复较缓以及国内储能市场

  竞争加剧,我们下修公司业绩,预计公司24-26年实现归母净利润分别为4.9/6.8/

  8.4亿元(前预测值5.7/7.5/9.2亿),同比+23％/+38％/+23％,当前股价对应PE

  分别为13/9/7倍,维持"买入"评级。

   风险提示:需求不及预期;竞争加剧;原材料价格波动;海外拓展不及预期等。