电连技术(300679):24年中报收入高速增长,汽车业务持续打开市场空间-公司快报

事件描述

   公司公告24年中报,2024年上半年公司实现营业收入21.44亿元,同比+57.11％,归母净利润3.08亿元,同比+145.77％。2024年二季度实现营业收入11.04亿元,同比+47.51％,归母净利润1.46亿元,同比+86.48％。

   事件点评

   上半年公司营业收入稳健增长,消费电子及汽车电子业务显著成长。公司2024年上半年实现营业收入21.44亿元,同比+57.11％,分产品拆分,汽车连接器/连接器/电磁兼容件/软板/其他业务收入分别为5.97/4.96/4.49/2.60/3.42亿元,同比增速分别为90.28％/40.92％/15.46％/72.39％/114.98％。公司收入增长主要动力来自消费电子行业内外需持续复苏,以及汽车连接器产品出货量高增长,市场份额明显提升。

   汽车业务持续推进,陆续进入国内外主流客户。公司车载射频以及高速连接器产品,目前已逐步积累国内外众多头部整车厂商及知名TIER1客户,包括吉利、长城、比亚迪、长安、奇瑞、理想等,并且陆续实现量产出货。

   公司上半年汽车业务收入5.97亿元,同比增长90.28％,毛利率40.78％,同比+1.35pct。未来伴随新能源车智能化发展趋势,单车连接器数量和价值量也将逐渐提升,公司高频高速产品市场容量将进一步提升。

   消费电子伴随行业复苏,新品BTB连接器等扩大产品矩阵。消费电子行业经历2023年低迷后,24年稳步修复,公司消费电子端微型电连接器及BTB连接器收入4.96亿元,同比+40.92％,毛利率45.04％,同比+3.07pct。

   其中射频BTB连接器广泛应用于多通道、高频高速的射频连接,是sub-6G频率以上设备的关键零部件,有望打开消费电子单机价值量空间。

   投资建议

   预计公司2024-2026年营业收入42.51/54.28/63.60亿元,同比增长35.9％/27.7％/17.2％,预计公司归母净利润6.39/8.38/10.32亿元,同比增长79.5％/31.1％/23.2％,对应EPS为1.51/1.98/2.44元,PE为20.6/15.7/12.7倍,维持"买入-A"评级。

   风险提示

   宏观经济波动风险

   国际贸易摩擦导致供应链风险

   新能源车智能化发展不及预期风险

   行业竞争加剧风险