国睿科技(600562):发展前景广阔,业绩稳健增长-2024年中报点评

事件:公司发布2024年中报,2024年上半年实现营收15.59亿元,与上年同期基本持平,实现归母净利润3.46亿元,同比增长3.14％。

   投资要点

   积极布局新兴产业,经营业绩稳中有进:公司2024年上半年实现营收15.59亿元,与上年同期基本持平,实现归母净利润3.46亿元,同比增长3.14％。公司在上半年聚焦主责主业,强化市场开拓,同时聚力科技创新,增强发展动能。其中,公司的第二季度的营业总收入为9.96亿元,同比增长1.07％,环比增长77.30％,成功扭转第一季度业绩表现。研发费用达到0.77亿元,较去年同期增长27.39％,主要是上半年的雷达装备及相关系统重点研发项目按计划实施,材料及外协成本投入较同期增长。

   自主工业软件稳步推进,抢占国产化替代先机:公司自主打造的自主工业软件在多个行业头部客户中实施落地,形成了良好的示范效应。公司打造的自主工业软件品牌REACH睿知和智能制造装备品牌REASY睿行系列产品,具备国外同类工业软件国产化替代能力。同时也开展数字化车间建设项目中,帮助客户完成了数字化柔性生产线建设。

   围绕"一三四六"发展战略,扩大未来产业发展:随着社会对气象雷达需求进一步增加,以及配套的各种支持政策的出台,公司在低空经济、商业航天等战略性新兴产业的发展前景广阔。同时,工业软件和智能制造已经渗透到工业领域的核心环节,公司工业软件市场未来发展机会增多。大量存量轨道线路步入信号系统改造周期,新线路规划与既有线路改造升级同步推进,智慧轨交发展也前景良好,通过国际城市轨道交通展览会暨高峰论坛,重点展示了公司ATO+/新一代云数运行信号系统、探测感知+AI、轨道+低空、"建、运、维"一体化解决方案等多款产品及技术方案,深度挖掘产业,拓宽国际市场。

   盈利预测与投资评级:公司业绩符合预期,考虑到下游应用领域广阔,且公司定位中电科十四所旗下防务雷达和工业软件核心供应商,我们维持先前的预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.44/8.65/10.03亿元,对应PE分别为21/18/15倍,维持"增持"评级。

   风险提示:1)国际形势变化风险;2)政策变化影响风险;3)市场竞争加剧风险。