智明达(688636):新研项目保持增长,市场领域不断拓展

事件:公司发布2024年半年度报告,2024年1-6月实现营业收入1.59亿元,较上年同期下降47.81％;归属于上市公司股东的净利润0.02亿元,较上年同期下降95.76％;基本每股收益0.01元,较上年同期下降95.86％。

   新研项目保持增长,市场领域不断拓展。报告期内,公司获得研发新项目120个,较上年同期增加17.65％。在计算控制方向,继续适配主流的处理器平台与国产操作系统,对多个新处理平台进行预研验证,在无人机领域,飞控计算机、任务计算机、视觉导航计算机等系统上成功列装应用。报告期内,公司围绕信号采集、图像感知与智能处理、智算终端、总线控制、边缘存储、高可靠智能电源等功能的主要产品深耕客户,参与型号的产品种类越来越丰富。公司在稳固、加强机载、弹载等传统优势领域的情况下,加强了低空经济和商业卫星相关系统和产业的配套拓展,已成功参与无人机飞控系统和航电组网系统以及商业卫星数据链、商业火箭的配套,不断拓展市场领域。

   核心技术优势明显,未来发展前景广阔。公司掌握了各型国家重点领域使用嵌入式计算机模块的核心技术,致力于服务国防科技工业先进重点领域系统研制等领域,专注于提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案,产品已成功应用于机载、弹载、星载等领域的装备之中。在信息化战场上,高科技重点领域装备的各个系统均需要嵌入式技术的支持,在重点领域装备智能化中具有无可替代的地位。随着重点领域装备信息化、智能化程度的不断提高,对国家重点领域使用嵌入式计算机的需求也将不断增长,未来前景十分广阔。

   盈利预测与投资评级:预计公司2024-2026年的净利润为7.62亿元、9.91亿元、12.39亿元,EPS为0.91元、1.12元、1.35元,对应PE为21倍、17倍、14倍,维持"买入"评级。

   风险提示:订单增长不及预期;募投项目进展不及预期。