宝信软件(600845):自研SCADA多行业成功应用,自主可控加速推进-公司信息更新报告

自研全新SCADA产品iPlat-BA成功应用,维持"买入"评级根据中国宝武官方公众号文章,宝信软件自主研发的全新一代SCADA软件产品iPlat-BA在宝钢股份热镀锌、重庆钢铁炼铁集控等成功应用,实现了对国外工控产品的国产化替代。iPlat-BA历经20多年研发,创新融合AI等新技术,集成自研PLC高性能数据采集技术,有效解决了生产制造现场异构设备互联互通难题,其性能足以与国外工控巨头产品相媲美。iPlat-BA已在钢铁、有色、能源环保、轨道交通、石化、半导体、水务、医药、桥隧等多个行业应用,已发放授权千余套,成功实施几百个智慧制造项目。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为28.1/21.5/16.3倍,维持"买入"评级。

   公司自研大型PLC助力重点客户宏旺集团进入2024年财富中国500强宏旺集团是专业生产冷轧不锈钢、硅钢和配套精加工产品的民营企业,以77.7亿美元的年营收进入2024年《财富》中国500强,位列第313位。湖南宏旺基地是宝信软件自研PLC产品实现全厂冷轧工序一次性全覆盖的规模性示范应用场景。湖南宏旺硅钢项目从签约到启动建设历时仅三个月、启动建设到正式投产仅一年,成功下线全省第一块取向硅钢。宏旺集团与公司在国产化方面保持紧密合作,湖南宏旺基地、广西宏旺基地等基地多次采用宝信全栈国产化PLC产品,充分体现了宝信软件国产化产品的强劲实力。

   国内稀缺的自主可控大央企,国产替代空间大宝信软件是国内稀缺的国产大型PLC龙头。大型PLC工业软件在工控领域至关重要,我国大型PLC市场份额长期由外资垄断,大型PLC竞争壁垒主要为"核心工艺算法+客户认证"。公司经过近10年积累与沉淀,形成核心工艺算法超200项,目前正逐步迈入大型PLC市占率从0到1提升的高速发展期。以大型PLC为抓手,公司目前已形成以国产大型PLC＆SCADA工控软件、信息化软件、AI大模型、机器人、AIDC等为核心的国产智造产品布局,长期成长空间大。

   风险提示:大型PLC控制系统推广应用低于预期、宝武并购重组低于预期。