您的位置:查股网 > 个股评级
股票行情消息查询:

沪农商行(601825):资产质量优异,首度实施中期分红-2024年半年度报告业绩点评

银河证券   2024-08-21发布
营收和净利润保持正增长:2024H1,公司实现营业收入139.17亿元,同比

  增长0.23%,归母净利润69.71亿元,同比增长0.62%。公司2024Q2单季度

  营收、归母净利润同比分别下降3.13%、1.18%。上半年公司业绩增长主要由

  其他非息收入贡献。

   负债成本优化,实体经济重点领域信贷较快扩张:2024H1,公司利息净收

  入101.81亿元,同比下降2.61%;净息差1.56%,较上年末下降11BP。2024H1

  公司生息资产收益率、付息负债成本率分别为3.48%、1.98%,分别较上年末

  下降18、7BP,其中,贷款收益率、存款成本率分别较上年末下降31、12BP,

  预计下半年存款成本优化对息差正向贡献逐渐释放。截至6月末,公司总资产

  较年初增长0.93%,主要由金融投资和同业资产增长拉动。公司的同业资产、

  金融投资、贷款分别较年初增长5.05%、4.91%、3.43%;公司大力支持实体

  经济重点领域,其中绿色信贷、科技型企业、普惠小微贷款余额分别较年初增

  长21.7%、17.34%、5.7%。零售贷款较年初增长0.56%,其中消费贷款较年

  初增长1.32%。截至6月末,公司负债总额较年初增长4.44%,其中,存款余

  额较年初增长2.84%。

   中收承压,其他非息收入实现高增:2024H1,公司非息收入同比增长8.86%,

  占营收比重26.85%,较一季度下降1.87个百分点。其中,中收同比下降

  17.39%,主要受保险费率下降拖累,代理业务收入同比下降25.46%。公司全

  面深化零售转型,持续构建以客户多元化资产配置为核心、以稳健财富管理为

  特色的产品和服务体系,截至6月末,公司的零售AUM规模7735.37亿元,

  同比增长6.81%。其他非息收入同比增长29.41%,主要受益于由房产征收补

  偿带来的资产处置收益和投资收益,分别同比高增1473.28%、93.94%。

   资产质量稳健,资本充足水平提高:截至2024年6月末,公司不良贷款率、

  关注类贷款占比分别为0.97%、1.23%,分别较一季度下降2、4BP;拨备覆

  盖率372.42%,较一季度下降9.42个百分点。其中,房地产、租赁商服业不

  良率分别下降45、21BP。公司资产质量整体稳健,风险抵补能力充足。6月

  末,公司核心--级资本充足率14.68%,环比提升19BP。

   投资建议:公司深耕上海,立足长三角经济发达地区,区位优势突出,持续加

  大服务实体经济重点领域力度,科技金融特色优势较强,积极推进零售金融战

  略和轻资本业务转型,成效加速释放。资产质量稳健,风险抵补能力充足。首

  度实施中期分红,分红率提高至33.07%,注重增强股东回报。结合公司基本

  面和股价弹性,首次覆盖我们给予"推荐"评级,2024-2026年BVPS分别为

  12.63元/13.53元/14.46元,对应当前股价PB分别为0.55X/0.51X/0.48X。

   风险提示:经济增长低于预期导致资产质量恶化的风险,利率持续下行导致

  NIM承压的风险;规模导向弱化导致扩表和营收增速放缓的风险。

华联股份000882相关个股

天天查股:股票行情消息 实时DDX在线 资金流向 千股千评 业绩报告 十大股东 最新消息 超赢数据 大小非解禁 停牌复牌 股票分红查询 股票评级报告
广告客服:315126368   843010021
天天查股网免费查股,本站内容与数据仅供参考,不构成投资建议,据此操作,风险自担,股市有风险,投资需谨慎。 沪ICP备15043930号-29