艾为电子(688798):2024Q2业绩同环比高增,三大板块协同发力-公司信息更新报告

2024Q2业绩同环比高增,维持"买入"评级公司发布2024年半年度报告,2024H1公司实现营收15.81亿元,同比+56.77％;归母净利润0.91亿元,同比+1.61亿元;扣非归母净利润0.68亿元,同比+2.54亿元;销售毛利率28.09％,同比+0.78pcts。2024Q2公司实现营收8.06亿元,同比+29.07％,环比+3.88％;归母净利润0.56亿元,同比+0.55亿元,环比+55.38％;扣非归母净利润0.44亿元,同比+0.99亿元,环比+83.51％;销售毛利率28.90％,同比+2.51pcts,环比+1.67pcts。2024年上半年利润增长的主要原因为:(1)公司持续技术创新,不断丰富产品品类,从消费电子逐步渗入至AIoT、汽车等多市场领域,同时进行前瞻性的产品布局,不断扩大客户群和行业深度、宽度;(2)公司研发体系、供应链体系以及质量管理体系的不断优化。我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为1.55/3.11/5.14亿元,当前股价对应PE为64.2/32.1/19.4倍。我们看好公司的长期发展,维持"买入"评级。

   公司三大板块业务新产品快速放量,重点客户相继突破,未来可期高性能数模混合信号芯片方面:公司相继推出多款旗舰级数字音频功放产品、功率音频功放产品及车规级音频功放产品,并已成功导入多个行业头部客户项目。同时公司摄像头马达驱动业务营业收入实现加速放量增长,是国内第一家突破光学防抖OIS技术并实现规模量产的公司,已布局规划了全系列OIS产品。公司还推出了第三代高灵敏度低功耗SARSensor,有效满足5G多天线降SAR需求,在品牌客户实现大规模量产。电源管理芯片方面:公司推出多款电源管理芯片,包括高PRSSLDO、低压Buck、单通道高精度背光等,陆续导入多家Iot和工业客户,实现大规模量产,同时突破车载行业重点Tier1客户。信号链芯片方面:公司推出多款信号链芯片,实现了营收和出货量的大幅增长。其中,车规产品在TBOX、TCAM等应用中已突破多家重点Tier1客户并实现量产、高速开关产品在FTTR/路由/CPE/MIFI多种应用场景导入头部客户并加速上量、Amoledpower在多家头部客户获得突破且预计下半年开始实现大规模量产。

   风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期