盛弘股份(300693):充电桩业务高增,海外储能发展潜力大

公司披露,2024年上半年,公司分别实现收入、归上净利润、扣非净利润14.31、

  1.81、1.73亿元,同比增加29.84.％、0.02％、1.77％。

  02024年上半年经营分析。2024年上半年公司实现收入14.31亿元,同比增

  长29.84％,综合毛利率39.57％,同比下降1.97pct.其中二季度实现收入

  8.32亿元,同、环比提升27.11％、38.76％。综合毛利率39.59％,同、环比

  -1.27、0.05pct,主要系毛利率下降以及公司苏州工厂处于投运前期成本增加

  所致。

   储能业务厚积薄发,发展潜力十足。公司基于电力电子技术积淀,较早培育

  储能业务并布局海外市场,过去几年,公司储能业务伴随国内外大储、工商

  业储能的发展,快速发展为公司重要业务单元。行业方面,随着储能产业链

  价格持续下行,国内储能招标数据维持高位,装机景气度高,而随着NEM3.0

  政策的推进以及进入降息周期,美国工商储装机有望重回增长轨道。此外,

  在新能源占比不断提升的大背景下,在电力基础设施相对落后的新兴市场国

  家,储能作为能够直接提升电网稳定性的解决方案,逐渐受到重视,后续有

  望成为重要需求来源。

   充电桩业务保持着核心竞争力和快速发展。公司充电桩的模组自供,较多数.充电桩集成公司的优势很明显;公司也是最早规模发展充电桩的-批公司之

  一,积累深厚,在国内形成了完善的充电桩服务网络,下游客户覆盖度高;

  同时公司海外拓展起步早,在认证与大客户合作方面已有一定突破,海外贡

  献有望逐步加大。

   工业配套电源、电池检测等业务增长稳健.公司传统工业配套电源经营稳健,

  在细分领域具有技术领先优势,盈利能力好。电池检测业务依靠海外渠道、

  市场销售等机会的拓展,也有望持续增长。2024年4月起施行的《电能质量

  管理办法(暂行)》进一步加强了电能质量管理,保障电力系统电能质量水平,

  政府层面监管提升有望推动公司该业务进一步增长。

   投资建议:公司依托电力电子的同源技术平台,积极储备和布局各类有前景

  的方向,其中储能业务、充电桩业务都形成了自己的竞争力和规模,有望保

  持快速发展;而电能质量、电池检测等业务经营稳健,高质量发展。总体看,

  公司还处在快速发展阶段,维持"强烈推荐"评级。

   风险提示:海外贸易政策风险、产业竞争带来的盈利下滑风险、业务部门较

  多的统筹管理与协同风险。