博创科技(300548):业绩环比改善,产品持续优化升级-2024年半年报点评

事件公司发布2024半年度报告,报告期内实现营业收入7.52亿元,同比下降20.50％;归母净利润1377.50万元,同比下降91.14％;扣非归母净利润1026.70万元,同比下降74.94％。其中2024Q2实现营业收入4.39亿元,同比增长0.36％,环比增长40.40％;归母净利润1374.72万元,同比下降87.89％,环比增长49363.21％;扣非归母净利润1103.24万元,同比下降46.20％,环比增长1541.35％。2024H1,公司销售毛利率达到21.84％,同比增长8.16pct。其中2024Q2销售毛利率达到24.64％,同比增长11.83pct,环比增长6.74pct。

   数据通信、消费及工业互联市场业务营收增幅较大2024H1,公司电信市场需求不及预期,销售收入为3.67亿元,同比下降47.05％。随着云计算、人工智能和大数据等新一代信息技术对算力需求的增加,公司数据通信、消费及工业互联市场业务实现增长,2024H1销售收入达到3.84亿元,同比增长52.70％。

   保持高研发投入,产品持续优化升级公司持续保持研发投入,2024H1研发费用为5505.98万元;研发费用率达到7.32％,同比增长1.92pct。在电信领域,公司的PON产品持续优化,以更好地满足市场需求;在数据通信、消费及工业互联领域,公司的800G多模光模块、硅光光模块和空芯光纤跳线取得研发进展,其他高速硅光产品持续研发升级;有源光缆(AOC)、高速铜缆(DAC、ACC、AEC)系列型号持续扩充,为不同类型的应用场景提供更加灵活多样的解决方案。

   业绩环比改善,积极优化升级产品,建议保持关注我们预计公司2024-2026年营业收入分别为20.94/25.85/31.96亿元,同比增速分别为25.01％/23.44％/23.62％;归母净利润分别为1.63/1.89/2.23亿元,同比增速分别为100.25％/15.86％/18.17％;EPS分别为0.57/0.66/0.78元/股,3年CAGR为39.99％。公司业绩环比改善,产品优化升级持续进行,建议保持关注。

   风险提示:产品需求不及预期风险;技术研发不及预期风险。